Imagina que compras una tienda. Pagas por los productos, el mobiliario, el local... pero también estás pagando por algo más: la reputación de esa tienda, su clientela fiel, su marca, su ubicación estratégica, etc. A todo eso se le llama fondo de comercio.

Es decir, el fondo de comercio son todos esos activos intangibles que hacen que una empresa sea más valiosa y rentable. No se pueden tocar ni ver, pero aportan un valor real al negocio.

Hoy nos vamos a adentrar en un tema que va más allá de los bienes raíces, y que toca concretamente el ámbito de la inversión. Toma lápiz y papel o guarda el link de este post para consultarlo nuevamente...

Elementos que componen el fondo de comercio

El fondo de comercio está compuesto por una serie de elementos intangibles que aportan un valor significativo a una empresa. Estos elementos son los que hacen que una empresa sea única y valiosa más allá de sus activos tangibles (como edificios, maquinaria, etc.).

Son los siguientes:

Comerciales:

  • 👉🏻 Rótulos y eslóganes: Son las señas de identidad de una empresa, asociadas directamente con sus productos o servicios.
  • 👉🏻 Imagen de marca: La percepción que el público tiene de una marca, construida a través de la publicidad, el diseño y la experiencia del cliente.
  • 👉🏻 Ubicación estratégica: La localización de un negocio puede ser un activo valioso, especialmente si se encuentra en un área de alto tráfico o con una clientela específica.

Tecnológicos:

  • ⚫ Software: Programas y aplicaciones desarrolladas a medida o adquiridas que son esenciales para la operación del negocio.
  • ⚫ Bases de datos: Información valiosa sobre clientes, proveedores, productos y procesos internos.
  • ⚫ Patentes: Derechos exclusivos sobre invenciones o mejoras que otorgan una ventaja competitiva.

Relacionales:

  • ✅ Clientela: La base de clientes fidelizados es un activo intangible de gran valor, ya que representa ingresos recurrentes y oportunidades de crecimiento.
  • ✅ Proveedores: Las relaciones sólidas con proveedores pueden garantizar el suministro de materias primas o servicios a precios competitivos.
  • ✅ Relaciones laborales: Un equipo de trabajo altamente cualificado y motivado es un activo intangible que puede marcar la diferencia en el éxito de una empresa.

Inmateriales:

  • 🧠 Know-how: El conocimiento y la experiencia acumulados por la empresa, incluyendo procesos, técnicas y secretos comerciales.
  • 🧠 Reputación: La imagen y prestigio que una empresa ha construido a lo largo del tiempo.
  • 🧠 Marca: El conjunto de atributos, valores y asociaciones que los consumidores vinculan con una empresa.

Las redes sociales y el activo fondo de comercio: Más que simples perfiles


A medida que la tecnología avanza y los negocios evolucionan, se van sumando activos a los mismos, los digitales, no son la excepción.

Con todo, es un tema que suele tratase poco o de forma muy superficial, pasando por alto la importancia que juegan hoy en día los medios digitales y viéndolos como "simples perfiles."

En este sentido, las redes sociales de un negocio pueden considerarse parte del fondo de comercio.

Esta inclusión se justifica por varias razones:

  • ➡️ Base de seguidores: Los perfiles en redes sociales acumulan seguidores que representan una comunidad de clientes potenciales o actuales. Esta base de seguidores es un activo intangible que ha requerido tiempo y esfuerzo para construir, y que puede generar ingresos y lealtad a la marca.
  • ➡️ Reputación en línea: La reputación de una marca en las redes sociales influye directamente en la percepción que tienen los consumidores sobre ella. Un perfil con buenas reseñas, interacciones positivas y una comunidad activa contribuye significativamente al valor de la marca.
  • ➡️ Canales de comunicación: Las redes sociales son canales de comunicación directa con los clientes, permitiendo establecer relaciones más cercanas y obtener feedback valioso. Esta capacidad de interacción es un activo intangible de gran valor.
  • ➡️ Generación de leads: Las redes sociales son una herramienta eficaz para generar leads y atraer nuevos clientes. Esta capacidad de generar oportunidades de negocio es un activo intangible que contribuye al valor del fondo de comercio.
  • ➡️ Contenido generado por el usuario: El contenido generado por los usuarios (como comentarios, reseñas y publicaciones compartidas) aumenta la visibilidad y la credibilidad de una marca, lo que a su vez incrementa su valor.

Sin embargo, es importante tener en cuenta lo siguiente:

  • ✓ Propiedad: Para que las redes sociales puedan considerarse parte del fondo de comercio, es fundamental que la empresa demuestre que tiene la propiedad exclusiva de los perfiles y de los datos asociados a ellos.
  • ✓ Valoración: La valoración de las redes sociales como parte del fondo de comercio puede ser compleja y dependerá de diversos factores, como el número de seguidores, el nivel de engagement, la industria y la competencia.
  • ✓ Legislación: La legislación aplicable puede variar según el país y puede establecer restricciones o requisitos específicos para la valoración y transferencia de las redes sociales como parte de un fondo de comercio.
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¿Cómo se valora el fondo de comercio?

Valorar el fondo de comercio no es tarea fácil, ya que depende de muchos factores y no existe una fórmula exacta. Algunos de los métodos más comunes son:

  • 💰 Método de las ganancias promedio: Se calcula la media de los beneficios netos de la empresa en un periodo determinado y se multiplica por un número de años.
  • 💰 Método de los múltiplos: Se compara el valor de empresas similares y se aplica un multiplicador al beneficio o a otros indicadores de la empresa a valorar.
  • 💰 Método de los activos intangibles: Se valora cada activo intangible por separado (marca, clientela, etc.) y se suma su valor total.

¿Por qué es importante valorar el fondo de comercio?

✓ Fusiones y adquisiciones: Al comprar una empresa, es fundamental conocer el valor de su fondo de comercio para determinar el precio justo a pagar.

✓ Valoración de la empresa: El fondo de comercio influye en el valor total de una empresa y es un factor a considerar en las valoraciones periódicas.

✓ Decisiones de inversión: Los inversores suelen tener en cuenta el fondo de comercio al evaluar oportunidades de inversión.

Traspaso de un Negocio vs. Inversión en Fondo de Comercio

Hay una delgada línea que diferencia a una operación de otra y que generalmente se confunden al momento de hacer operaciones de inversión. Vamos a ver a continuación la diferencia entre la inversión en un fondo de comercio y el traspaso de un negocio.

Traspaso de un Negocio:

Compra total: Adquieres la totalidad de un negocio, incluyendo activos tangibles (locales, maquinaria, inventario) e intangibles (fondo de comercio, marca, clientela).

Responsabilidad: Asumes la gestión completa del negocio, incluyendo deudas, contratos y obligaciones laborales.

Riesgo: El riesgo es mayor, ya que dependes del éxito del negocio en su conjunto.

Proceso: Implica trámites legales y administrativos más complejos, como la transferencia de licencias, permisos y contratos.

Inversión en Fondo de Comercio:

Compra parcial: Adquieres únicamente los activos intangibles de un negocio, es decir, el fondo de comercio.

Menor responsabilidad: No te haces cargo de las deudas ni de la gestión operativa del negocio.

Menor riesgo: El riesgo suele ser menor, ya que inviertes en un activo intangible que puede valorizarse con el tiempo.

Proceso: El proceso suele ser más sencillo y rápido que un traspaso completo.

¿Cómo identificar y distinguir una de otra?

A simple vista, como ya se dijo, la operación de traspaso y la de inversión en un fondo de comercio pueden ser bastante similares.

Sin embargo, existen situaciones clave que nos pueden ayudar a distinguir una de otra.

Se puede considerar un traspaso, cuando hay un propietario identificado del inmueble en cuestión, el cual interfiere directamente en la operación, tal como lo explico en este post sobre el traspaso de un local comercial.

Por otro lado, se considera una inversión en un fondo de comercio cuando el inmueble pertenece a un condominio o conjunto de inmuebles más grande, como por ejemplo, un centro comercial, en el que no existan propietarios sino concesionarios como tal. Esto lo explicaré en otro artículo.

Con todo, siempre queda a evaluar cuáles son los activos, derechos y concesiones a adquirir para darle a la operación uno u otro nombre.

Espero que este artículo haya sido de ayuda para tí, si ha sido así, te invito a compartirlo con alguien a quien pueda interesarle.

Y si estás interesado en invertir en un fondo de comercio, puedes revisar las opciones disponibles, tal vez te guste alguna de ellas.